Dollarization and the relationship between EMBI and fundamentals in Latin American Countries

• María Lorena Mari del Cristo ^[1] ; Marta Gómez-Puig ^[1]
  1. [1] Universitat de Barcelona

     Universitat de Barcelona

     Barcelona, España

     
• Localización: Cuadernos de economía: Spanish Journal of Economics and Finance, ISSN 0210-0266, ISSN-e 2340-6704, Vol. 40, Nº. 112, 2017, págs. 14-30
• Idioma: inglés
• Títulos paralelos:
  • Dolarización y relación entre EMBI y fundamentos en los países latinoamericanos
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• Resumen
  • español

    Este documento aporta la evidencia empírica de la interrelación existente entre la evolución del Indicador de Bonos de Mercados Emergentes y ciertas variables macroeconómicas en 7 países latinoamericanos, de entre los cuales 2 de ellos (Ecuador y Panamá), están plenamente dolarizados. Utilizamos el marco del vector cointegrado para analizar los efectos a corto plazo desde 2001 a 2009. Los resultados indican que el Indicador de Bonos de Mercados Emergentes es más estable en los países dolarizados, y que su evolución ejerce una influencia sobre la actividad económica de las economías no dolarizadas, lo cual apunta a que la confianza de los inversores pudiera ser superior en los países dolarizados, donde la evolución económica real y financiera es menos vulnerable a los shocks externos que en los países no dolarizados.

  • English

    This paper presents empirical evidence on the interrelationship that exists between the evolution of the Emerging Markets Bonds Index (EMBI) and some macroeconomic variables in seven Latin American countries; two of them (Ecuador and Panama), full dollarized. We make use of a Cointegrated Vector framework to analyze the short run effects from 2001 to 2009. The results suggest that EMBI is more stable in dollarized countries and that its evolution influences economic activity in non-dollarized economies; suggesting that investors’ confidence might be higher in dollarized countries where real and financial economic evolution are less vulnerable to external shocks than in non-dollarized ones.